天外流星的传人丁鹏(古天乐 饰)（古天乐 饰）是武林新秀，在他向君子剑的柳若松(张兆辉 饰)（张兆辉 饰）下战书后，柳若松以父亲丧期为由将比武推迟一月。丁鹏在青楼偶遇假扮沦为风尘实则为柳若松之妻的秦可情(温碧霞 饰)（温碧霞 饰），她的投怀送抱和无微不至的照顾让丁鹏萌生爱意，于是以一本天外流星的剑谱作为定情信物相送。与柳推迟一月的比武不期而至，然而丁鹏却不知道自己早已陷入了柳的阴谋算计中，比武失败，家传绝学归入他人囊中，心爱之人背叛自己，丁鹏无可奈何跳崖逃亡。天无绝人之路，他死里逃生的漂流到了一个叫忘忧岛的世外桃源，意外结识青青(梁小冰 饰)（梁小冰 饰）父女，学得一身绝学刀法，凭借一把圆月弯刀回中原报得昔日仇恨，问鼎江湖。然而就在丁鹏意外得知，圆月弯刀是魔教武功之时，内心的正邪矛盾让他陷入了无尽的挣扎…该片改编自古龙的同名武侠小说《圆月弯刀》。

丁鹏(古天乐 饰)（古天乐 ）凭“天外流星”剑扬名江湖，怎知被初恋情人秦可情(温碧霞 饰)（温碧霞 ）出卖，败于柳若松(张兆辉 饰)（张兆辉 ）手下，丁鹏被打下山崖，漂流到“忘忧岛”，获岛主传授弯刀刀法，并赢得岛主女儿青青(梁小冰 饰)（梁小冰 ）的芳心，后丁鹏与青青回中原报仇，大败柳若松。丁鹏惊讶自己的弯刀刀法如此厉害，决定问鼎武林。 　　丁鹏获悉弯刀乃魔教武功，迁怒于青青，青青因深爱丁鹏，情愿消失江湖以成全丁鹏成为武林盟主。及后丁鹏发现自己是“魔教之子”，……