上海青年童威(黄海冰 饰)和健生五金商行老板肖健生(王志华 饰)因涉嫌刺杀日本人和井久见而被日本宪兵队逮捕。特高课课长柳原(钱志 饰)明人认定两人之间有一人是凶手。互不相识的童威和肖健生均矢口否认。柳原告诉二人,他只想让凶手自己站出来,否则,两人都得死。

童威的未婚妻陈雨虹(王一楠 饰)从新加坡赶回上海参加童威的姨妈林慕瑾的葬礼,才得知童威失踪了。雨虹赶到林慕瑾生前经营的丽华饭店,发现坐在总经理室的,是她在新加坡时她父亲的好朋友日本人宫木(汪永贵 饰)东裕先生。经过交谈,才得知姨妈因为身体不好,已经把丽华饭店盘给了宫木。肖健生收买了狱卒阿强(力平 饰),让阿强给家人捎个口信。

苏区根据地驻上海地下组织的宋惠农(张洪铭 饰),方立和(刘志云 饰),闻喜以肖健生家人的身份接待了阿强,才得知老肖已被日本人逮捕。根据地指示上海地下组织尽快搞到苏区急需的药品,并全力营救老肖。宋惠农等又设法把童威也被关在特高课的消息传到了林家。

眼看死期临近,童威向肖健生提出,与其两人都死,不如采取抓阄的办法,至少还能活一个。肖健生没有理会。陈雨虹去找宫木，让特高课放了童威，宫木答应帮忙。宋惠农以租界巡捕房的身份见到了狱中的肖健生，暗示组织上正设法救他。上海滩帮会老大安澜堂堂主许大奎(程煜 饰)五十大寿，各界人士及日本人都来祝寿。许大奎的干女儿杜八姐(詹小楠 饰)里里外外忙个不停。

代号021剧照

宫木的真实身份是日本特务机关七十六号的顾问，他质问柳原，肖健生和童威被捕的消息是谁泄露出去的，并让九龙镖老大汉奸白银龙去搜查健生五金行。特务们从健生五金行搜出了电台。柳原和宫木连夜审问肖健生，并判断他很可能是共产党。