1945年7月27日，上海。我党地下党情报人员刘振泉佯装醉酒，把秘密情报转交给接头人王峻如(马跃 饰)。但是，刘振泉已经被汪伪特务诸正(杨建平 饰)盯梢并逮捕。诸正还意外发现了可疑的熟悉的王峻如的背影：王峻如的公开身份，也是汪伪机关的工作人员，是诸正的同事。

“波茨坦公告”发表了，德军的失败使得在上海的日本侵略者忙乱起来，王峻如所在的汪伪特务机关也高度紧张。王峻如的上司高平(郝平 饰)、高平的上司乔森(侯天来 饰)会议频繁。高平的太太尉琴(黄丽娅 饰)年轻的时候与康澜(夏志卿 饰)谈过恋爱，现在，她接到了康澜的电话，不由得心潮起伏。

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诸正对刘振泉严刑拷打，妄图让刘振泉交代出有价值的情报，但是，刘振泉宁死不屈。乔森授意诸正上报刘振泉己亡。