严韧的特务处成立了，在招募人员大会上，他忽然看到了一个身影，这个人酷似何艳秋。严韧大惊。码头上被烧的日货中有森田的货物，森田为此找沈啸尘(黄志忠 饰)的麻烦，百般刁难。并胁迫南京政府撤销杨云亭和沈啸尘创立的抗日保国会。沈啸尘只得硬着头皮，惠子(马文璐 饰)出面调停了此事，沈啸尘表示我只是个生意人，惠子一步一步正在拉沈啸尘下水。