朝元受军统委派，到上海实施暗杀汉奸达文秀(王挺 饰)的指令，文秀不便向朝元公布自己的使命，朝元告诉文秀：这一次放过他，但绝没有下一次。

达文秀把双南、朝元聚集到平时兄弟三人常去的席殊酒馆叙旧，参加军统后的朝元语气咄咄逼人，兄弟三人不欢而散。

在海军司令部的酒会上，三井介绍日本商人金仰驹给达文秀、武朝元(刘言语 饰)、严美云认识。朝元在酒会上偶遇买卖情报的交际花前妻莉莉。

伪政府新市长周大海即将到任，朝元要求文秀协助他暗杀周大海，文秀请求朝元同时干掉三井。

军统在见面会上暗杀了新市长周大海，三井宣布这个周大海只是替身。

虽然军统刺杀的是假的周大海，但是从这次行动当中，达文秀看出武朝元代表的军统并没有暗杀三井的意思，达文秀对武朝元大失所望。

双南发现赌档改红丸烟馆后一本万利，愈发一发不可收。